26 января рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило рейтинг России до «спекулятивного», или «мусорного», уровня. Реакция рынка не заставила себя ждать: сразу после сообщения S&P рубль обвалился по отношению к доллару и евро.

Вчера вечером агентство Standard & Poor's распространило пресс-релиз, в котором сообщило о понижении долгосрочного и краткосрочного кредитных рейтингов Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте с «ВВВ-/А-3» до «ВВ+/В». В то же время S&P понизило долгосрочный и краткосрочный рейтинги России по обязательствам в национальной валюте с «ВВВ/А-2» до «ВВВ-/А-3». Кроме того, эти рейтинги выведены из списка CreditWatch («рейтинги на пересмотре»), куда они были помещены с негативным прогнозом 23 декабря 2014 г. Прогноз по долгосрочным рейтингам – «Негативный». Также агентство понизило оценку риска перевода и конвертации валюты с «ВВВ-» до «ВВ+». Рейтинг по национальной шкале подтвержден на уровне «ruААА».

В обоснование рейтингового действия Standard & Poor's приводит свою точку зрения о том, что гибкость денежно-кредитной политики РФ стала более ограниченной, а перспективы экономического роста ухудшились. Агентство отмечает возрастающий риск того, что внешние и бюджетные резервы будут сокращаться вследствие ухудшающейся внешней конъюнктуры и растущей государственной поддержки экономики. S&P считает, что ситуация в финансовой системе страны ухудшается, ограничивая, таким образом, способность ЦБ эффективно реализовывать монетарную политику. По мнению агентства, Банк России вынужден принимать все более сложные решения в том, что касается денежно-кредитной политики, в то же время пытаясь поддерживать устойчивый рост ВВП. Это связано с инфляционными эффектами ослабления национальной валюты, а также санкциями со стороны стран Запада и ответными санкциями российского правительства.

По оценкам Standard & Poor's, экономика России будет расти примерно на 0,5% ежегодно в 2015–2018 гг., что ниже средних темпов роста в предыдущие четыре года (2,4%). Этот ограниченный рост – отчасти следствие структурного замедления темпов роста экономики, начавшегося еще до украинского кризиса. Вместе с тем он отражает отсутствие внешнего финансирования вследствие введения экономических санкций и резкое снижение цен на нефть. Ослабление рубля будет оказывать негативное влияние на уровень ВВП на душу населения в долларовом эквиваленте.

«В настоящее время мы не ожидаем, что в пределах нашего горизонта прогнозирования (2015–2018 гг.) правительство будет способно решительно и эффективно устранять долгосрочные структурные проблемы, которые препятствуют повышению темпов экономического роста и связаны с высоким уровнем восприятия коррупции, слабым соблюдением принципа верховенства закона, преобладающей ролью государства в экономике и неблагоприятным деловым и инвестиционным климатом», – пишут аналитики агентства.

Прогноз «Негативный» отражает точку зрения S&P относительно того, что гибкость денежно-кредитной политики Российской Федерации может снизиться и в дальнейшем. В частности, ограничение валютно-обменных операций, если оно будет введено, может привести к дальнейшему ухудшению гибкости денежно-кредитной политики. Агентство не исключает дальнейшего снижения рейтингов.

Таблица. Российская Федерация: некоторые экономические и финансовые показатели

Рынок не замедлил с реакцией на снижение рейтингов РФ. «Свеча» на вчерашних графиках биржевых курсов основных валют красноречиво свидетельствует о том, что «мнение» S&P было услышано. Американская валюта за день в целом выросла на 6,82%, европейская – на 7,22%. Максимальный курс доллара на торгах составил 69,30 руб., евро – 77,90 руб.

Реакция правительства, впрочем, тоже не заставила себя ждать. Министр финансов России Антон Силуанов вчера заявил, что нет повода драматизировать ситуацию вокруг снижения кредитного рейтинга страны до «мусорного» уровня. По его мнению, решение Standard & Poor's не учитывает сильных сторон экономики страны.

Динамика курса доллара США на 26.01.15

Источник: quote.rbc.ru

Динамика курса евро на 26.01.15

Источник: quote.rbc.ru

Источник: Википедия страхования, 27.01.15